近日，深圳金融管理部門組織召開房地產(chǎn)金融工作座談會，部署落實落細“金融16條”政策，要求進一步加大銀企對接力度，繼續(xù)加大房地產(chǎn)信貸投放，做好貸款合理展期。光大證券表示，近期房地產(chǎn)利好政策頻發(fā)，包括對于居民合理購房及企業(yè)資金支持的政策支持力度加大，政策工具箱充分發(fā)揮穩(wěn)定市場的積極作用，預(yù)計將充分助力房地產(chǎn)行業(yè)融資修復(fù)，提振市場信心。相關(guān)概念股：萬科A(000002.SZ)、保利發(fā)展（600048）(600048.SH)、招商蛇口（001979）(001979.SZ)、金地集團（600383）(600383.SH)、深振業(yè)A(000006.SZ)。

隨著信貸、債券、股權(quán)三個融資渠道“三箭齊發(fā)”，房地產(chǎn)融資“開閘”，多家房企獲得金融支持。

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從“第一支箭”信貸支持房企融資來看，12月1日，光大銀行（601818）分別與保利發(fā)展、大悅城（000031）、萬科、綠城中國、新城控股（601155）、中海發(fā)展、碧桂園、中國金茂、金地集團、旭輝控股10家房地產(chǎn)企業(yè)舉行銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式，提供意向性融資總額合計2600億元，深化全方位合作，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。根據(jù)協(xié)議，光大銀行將重點圍繞房地產(chǎn)開發(fā)貸款、按揭貸款、并購貸款、債券承銷與投資、預(yù)售監(jiān)管資金保函、內(nèi)保外貸等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，充分發(fā)揮資金、渠道、服務(wù)等方面優(yōu)勢，與簽約房企集團開展全方位、多層次的合作。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計，截至12月1日，萬科、龍湖、美的置業(yè)與綠城受到銀行授信個數(shù)最多，均為8家銀行;其次為碧桂園與中海，受到6家銀行授信;再次為濱江集團（002244），受到5家銀行授信。從銀行端來看，在已披露對房企授信總額度的銀行中，授信總額度較大的銀行依次為工商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行，對房企授信總額度分別為6550億元、5300億元和4400億元。

從“第二支箭”支持房企發(fā)債融資來看，據(jù)公開信息顯示，截至11月23日，中國銀行間市場交易商協(xié)會(下稱“交易商協(xié)會”)已經(jīng)受理龍湖集團、美的置業(yè)、新城控股合計500億元的儲架式注冊發(fā)行。另據(jù)交易商協(xié)會官網(wǎng)消息，近日，萬科向交易商協(xié)會表達了280億元儲架式注冊發(fā)行意向，將待履行內(nèi)部股東大會決策程序后正式報送;同時，金地集團也遞交了150億元儲架式注冊發(fā)行申請。

據(jù)中指研究院向證券日報記者提供的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，“第二支箭”政策框架下，增信發(fā)債受理融資規(guī)模近千億元，涉及房企不斷擴容。據(jù)悉，截至目前，中債增進公司已通過公開業(yè)務(wù)郵箱收到近百家民營房企增信業(yè)務(wù)意向，正在按照相關(guān)機制積極推進業(yè)務(wù)開展。

從“第三支箭”支持房企股權(quán)融資來看，自證監(jiān)會決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施，恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等以來，截至12月1日，福星股份（000926）、世茂股份（600823）、北新路橋（002307）、新湖中寶（600208）、大名城（600094）、陸家嘴（600663）、華夏幸福（600340）、天地源（600665）等近10家企業(yè)公告籌劃再融資。

中指研究院指出，從受益企業(yè)類別來看，“第一支箭”類型主要分為四類：全國性央國企及混合所有制企業(yè)、地方性國企、經(jīng)營穩(wěn)健的民營房企、個別出險企業(yè);“第二支箭”類型為經(jīng)營穩(wěn)健的民營房企、混合所有制企業(yè)、個別出險房企;“第三支箭”類型為經(jīng)營穩(wěn)健的民營房企、未出險中小民企、個別高風險房企。從受益企業(yè)數(shù)量來看，混合所有制企業(yè)、地方性國企、經(jīng)營穩(wěn)健的民營房企占據(jù)受益企業(yè)的絕大部分。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計，六大國有銀行授信房企交叉對比共涉及16家房地產(chǎn)企業(yè)，分別是碧桂園、保利、萬科、中海、華潤、招商蛇口、綠城、龍湖、金地、越秀地產(chǎn)、首開股份（600376）、美的置業(yè)、金輝集團、華僑城、合生創(chuàng)展、大華。

中金公司（601995）認為，房企股權(quán)融資政策優(yōu)化調(diào)整是里程碑式進展。政策意圖旨在盤活存量、防范風險，維護房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。當前行業(yè)供需兩側(cè)政策已全面轉(zhuǎn)向支持與呵護，供給側(cè)從“第一支箭”銀行信貸支持、“第二支箭”債券融資幫扶到“第三支箭”股權(quán)融資松綁層層突破，工具全面、力度積極，有助于行業(yè)信用端困難紓解和流動性整體優(yōu)化，對于短期提振市場信心和中長期促進基本面企穩(wěn)均有助益。行業(yè)將延續(xù)“政策落地-信用恢復(fù)-預(yù)期扭轉(zhuǎn)-銷售回升”的復(fù)蘇態(tài)勢，2023年基本面指標或整體表現(xiàn)穩(wěn)健。上市房企有望多維度持續(xù)受益。

光大證券表示，此次政策本質(zhì)上為“第三支箭”，即支持房企股權(quán)融資;通過進一步放寬融資渠道，為房企購買存量項目、償還債務(wù)、項目交付等方面有力補充資金。此外，政策首次提及“鼓勵優(yōu)質(zhì)房企依托符合條件的倉儲物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等資產(chǎn)發(fā)行REITs”，為公募REITs在房地產(chǎn)存量資產(chǎn)上撬動投資價值打開空間，利于引導(dǎo)行業(yè)由高周轉(zhuǎn)快開發(fā)向存量運營升維轉(zhuǎn)型，進而激發(fā)市場潛力、提升估值溢價。

相關(guān)概念股：

萬科A(000002.SZ)：中國最響亮的品牌地產(chǎn)開發(fā)商，2021年本集團在全國商品房市場的份額約3.5%，銷售金額在武漢，成都，南京，鄭州，沈陽，長春，西安，合肥，濟南，南昌，西寧，無錫，南通，煙臺，三亞等20個城市位列第一。

保利發(fā)展(600048.SH)：主營高端精品住宅開發(fā)、城市地標性商用物業(yè)的龍頭企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)與銷售，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建成涵蓋物業(yè)服務(wù)，全域化管理，銷售代理，商業(yè)管理，不動產(chǎn)金融等在內(nèi)的不動產(chǎn)生態(tài)平臺，綜合實力連續(xù)多年穩(wěn)居行業(yè)前五，央企第一。

招商蛇口(001979.SZ)：在深圳擁有大量待開發(fā)的優(yōu)質(zhì)土地資源，拿地聚焦高能級城市，擴儲方式多元;持有型物業(yè)多點開花，向雙百目標邁進;保持央企融資優(yōu)勢，財務(wù)持續(xù)穩(wěn)健。

金地集團(600383.SH)：深耕一二線主流城市的房地產(chǎn)開發(fā)龍頭企業(yè)，目前，公司已形成華南，華北，華東，華中，西部，東北，東南七大區(qū)域的全國化布局，精耕全國78座城市。

深振業(yè)A(000006.SZ)：公司是深圳市國資委直管的國有控股上市公司。聚焦港澳大灣區(qū)的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商。公司以房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營為主營業(yè)務(wù)，在深圳、廣州、南京、天津、南寧、長沙、惠州、西安、東莞、深汕合作區(qū)、河源等地分別設(shè)立地區(qū)公司開展房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，產(chǎn)品類別涉及普通居民住宅、商用物業(yè)、別墅等多種類型。

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